Bridge-lån (brofinansiering)
Et bridge-lån, eller brofinansiering, er et kortsiktig lån som skal dekke et midlertidig kapitalbehov fram til en kjent, framtidig finansiering kommer på plass. I oppstartselskaper er det ofte et konvertibelt lån som gjøres om til aksjer i neste emisjon.
Ordet kommer fra engelsk bridge, bro: Lånet skal bygge bro over en periode der pengene er ventet, men ikke har kommet ennå. Begrepet brukes mest i næringslivet, og særlig i oppstart- og vekstselskaper.
Hvordan bridge-lån brukes i praksis
Et selskap har brukt opp mye av kapitalen fra forrige emisjon, og ny runde er under forberedelse. Investorene trenger noen måneder på å bli enige om vilkår. I mellomtiden må lønn og drift betales. Et bridge-lån fra eksisterende eiere eller nye investorer dekker gapet.
Typiske kjennetegn:
- Kort løpetid, gjerne noen måneder til et par år
- Knyttet til en hendelse, for eksempel en emisjon, et salg av eiendeler eller utbetaling av et langsiktig lån
- Ofte konvertibelt, slik at lånet gjøres om til aksjer i neste runde
Konvertible bridge-lån
I oppstartsmiljøet er bridge-lån som regel utformet som et konvertibelt lån. Avtalen kan inneholde
- rabatt: långiveren får aksjer til en lavere pris enn nye investorer
- verdsettelsestak: et tak på hvilken verdsettelse som legges til grunn ved konvertering
- rente som legges til lånebeløpet og konverteres sammen med det
I aksjeselskaper krever konvertible lån vedtak i generalforsamlingen, eller fullmakt fra generalforsamlingen til styret, etter reglene i aksjeloven, som du finner på Lovdata. Kapitalforhøyelsen ved konvertering registreres i Foretaksregisteret hos Brønnøysundregistrene.
Eksempel
Et selskap låner 2 millioner kroner fra eksisterende aksjonærer som bridge-lån med 20 prosent rabatt ved konvertering. Seks måneder senere gjennomføres en emisjon der nye investorer betaler 10 kroner per aksje. Långiverne får da konvertere til 8 kroner per aksje, altså 250 000 aksjer for 2 millioner kroner, pluss eventuell påløpt rente. Tallene er forenklet for å vise mekanismen. For de eksisterende aksjonærene som ikke deltok i lånet, betyr rabatten at de blir noe mer utvannet enn om alle hadde betalt samme pris.
Bridge-lån i eiendom og privatøkonomi
Også i eiendom brukes bridge-lån om kortsiktige lån fram til en eiendom er solgt eller langsiktig finansiering er på plass. Når privatpersoner kjøper ny bolig før den gamle er solgt, heter det mellomfinansiering. Mekanismen er lik: lånet er midlertidig og innfris når de ventede pengene kommer.
Beslektede begreper
- Konvertibelt lån – lån som kan gjøres om til aksjer
- Bridge-lån for bedrifter – oversikt over tilbydere og vilkår
- Lån til oppstartsbedrifter – andre finansieringsformer i tidlig fase
Ofte stilte spørsmål om bridge-lån (brofinansiering)
Hvorfor er bridge-lån ofte dyrere enn vanlige lån?
Långiveren tar risiko på at den planlagte finansieringen faktisk kommer. Det kompenseres med høyere rente, rabatt ved konvertering eller andre rettigheter. Kort løpetid gjør også at etableringskostnadene veier tungt.
Hva skjer hvis neste finansieringsrunde ikke kommer?
Da forfaller lånet til betaling etter avtalen, eller det kan konverteres på andre vilkår. For selskapet kan det bli krevende, og for eiere som har stilt kausjon, kan det bety personlig ansvar. Vilkårene for dette bør være tydelige i avtalen.
Er mellomfinansiering ved boligkjøp et bridge-lån?
Prinsippet er det samme: et kortsiktig lån som dekker gapet til penger du venter på, her salgssummen for den gamle boligen. I privatmarkedet kalles det mellomfinansiering.