Debt Service Coverage Ratio (DSCR)
Debt Service Coverage Ratio (DSCR), på norsk gjeldsbetjeningsevne, viser forholdet mellom kontantstrømmen fra driften og det bedriften skal betale i renter og avdrag. En DSCR over 1 betyr at driften genererer mer enn det som går med til gjeldsbetjening.
DSCR er et av de mest brukte nøkkeltallene når en bank vurderer et bedriftslån. Mens egenkapitalandel og belåningsgrad sier noe om sikkerheten, sier DSCR noe om bedriften faktisk klarer å betale.
Slik beregnes DSCR
DSCR = kontantstrøm tilgjengelig for gjeldsbetjening ÷ gjeldsbetjening
- Telleren er ofte driftsresultat før avskrivninger (EBITDA), eventuelt justert for skatt, investeringer og endringer i arbeidskapital. Ved utleieeiendom brukes gjerne netto leieinntekter etter driftskostnader.
- Nevneren er summen av renter og avdrag i samme periode.
Banker kan definere tallene ulikt. Les derfor definisjonen i låneavtalen nøye.
Regneeksempel
En bedrift har et driftsresultat før avskrivninger på 1 800 000 kroner. Den betaler 400 000 kroner i renter og 1 000 000 kroner i avdrag per år.
DSCR = 1 800 000 ÷ (400 000 + 1 000 000) ≈ 1,29
Driftskontantstrømmen er altså rundt 29 prosent høyere enn gjeldsbetjeningen. Faller resultatet med 25 prosent til 1 350 000 kroner, blir DSCR ca. 0,96 – og bedriften dekker ikke lenger renter og avdrag med driften alene.
Hvordan banker bruker nøkkeltallet
- Ved søknad: Banken beregner DSCR på historiske tall og budsjett for å vurdere om lånet kan betjenes.
- I låneavtalen: DSCR kan være en lånebetingelse (covenant) som bedriften må oppfylle løpende.
- Ved oppfølging: Banken ber om regnskap og rapportering for å kontrollere at kravet er oppfylt.
Regnskapene til aksjeselskaper er offentlige hos Brønnøysundregistrene, og banken bruker gjerne både disse og interne tall.
Slik bedrer bedriften sin DSCR
- Øke driftsresultatet gjennom høyere marginer eller lavere kostnader.
- Forlenge løpetiden på lånet, slik at avdragene blir lavere – det øker samlet rentekostnad.
- Betale ned dyr gjeld eller refinansiere til lavere rente.
- Unngå å ta opp ny gjeld før kontantstrømmen tåler det.
Begrensninger ved nøkkeltallet
DSCR er et øyeblikksbilde. Et godt år kan gi et pent tall selv om inntjeningen svinger mye, og sesongbedrifter kan se svake ut i enkeltkvartaler. Banken ser derfor gjerne på flere år og på budsjett framover. Nøkkeltallet sier heller ikke noe om sikkerheten for lånet, så det brukes sammen med egenkapitalandel og verdien av pantet.
Beslektede begreper
- Gjeldsgrad (DTI) – gjeld i forhold til inntekt
- Bedriftslån til SMB – hva banken vurderer
- Nøkkeltallkalkulator – regn ut egne nøkkeltall
- Bedriftslån – oversikt over finansieringsformer
Ofte stilte spørsmål om Debt Service Coverage Ratio (DSCR)
Hva er en god DSCR?
Det finnes ingen felles grense. Banker fastsetter krav ut fra bransje, sikkerhet og risiko. Jo mer stabil kontantstrømmen er, jo lavere margin kan banken akseptere.
Hva skjer hvis bedriften bryter et DSCR-krav i låneavtalen?
Det avhenger av avtalen. Et brudd på en lånebetingelse kan gi banken rett til å reforhandle vilkår, kreve mer sikkerhet eller i ytterste fall si opp lånet. Ta kontakt med banken tidlig hvis du ser at nøkkeltallet blir svakere.
Brukes DSCR også for privatpersoner?
Begrepet brukes mest om bedrifter og eiendomsinvesteringer. For privatpersoner vurderer banken betjeningsevne ut fra inntekt, levekostnader og gjeld, etter reglene i utlånsforskriften.